現(xiàn)制茶飲賽道烽煙再起，“奶茶第一股”奈雪（02150.HK）在投資多個咖啡品牌之后，再次斥資5.25億元欲將“同行”樂樂茶拿下，成為其第一大股東。
業(yè)績并不理想的奈雪為何收購樂樂茶？現(xiàn)制茶飲賽道又有哪些變化？
5.25億收購樂樂茶，或推后者上市
在餐飲行業(yè)的“疫情底”，奈雪再次大手筆收購。
2022年12月5日（交易時段后），奈雪再次簽署一項重大投資協(xié)議，公司有條件同意購買Lelecha Cayman擴大后股本權(quán)益約85.08％，總對價為人民幣5.25億元。
投資事項完成后，奈雪將持有Lelecha Cayman約85.08％的股本權(quán)益，進而通過Lelecha Cayman間接持有上海茶田合共約43.64％的股本權(quán)益，以及控制上海茶田合共約43.64％投票權(quán)。
本次奈雪不惜花5.25億重金收購的上海茶田也是鼎鼎有名。
說上海茶田很多人不知道，但說樂樂茶很多人都知道。上海茶田便是知名新茶飲品牌“樂樂茶”背后主體公司。
對于本宗收購，奈雪方面認為，樂樂茶作為現(xiàn)制茶飲行業(yè)頭部企業(yè)之一，尤其在華東區(qū)域有較好的品牌實力和消費者認知。未來奈雪將可在門店拓展、供應(yīng)鏈、數(shù)字化與自動化、內(nèi)部管理等方面的優(yōu)勢將可賦能樂樂茶，幫助其進一步取得增長，進而取得良好的投資回報。
此外，投資樂樂茶也將有助于進一步優(yōu)化行業(yè)競爭環(huán)境，降低奈雪未來門店拓展、運營等方面的成本。
樂樂茶首席執(zhí)行官李明博也透過一份通報表示，“奈雪的茶作為新茶飲賽道開創(chuàng)者，在門店開發(fā)，產(chǎn)品研發(fā)、供應(yīng)鏈，數(shù)字化方面擁有強大實力，我們非常歡迎奈雪的茶成為樂樂茶股東。”
在投身奈雪后，樂樂茶還有上市計劃。根據(jù)公告，依照股東協(xié)定約定，如上海茶田在2025、2026及2027年的業(yè)績考核期滿足約定的業(yè)績指標，且符合納斯達克證券交易所、紐約證券交易所或聯(lián)交所上市的上市條件，奈雪愿意在同業(yè)競爭問題上做出調(diào)整，以配合樂樂茶上市。
受此消息刺激，12月6日奈雪的茶收漲4.86％。
被王思聰看上，為何投身奈雪？
樂樂茶由郭楠、王建、張坤合伙創(chuàng)辦，主要從事銷售現(xiàn)制茶飲、烘焙產(chǎn)品及其他產(chǎn)品，旨在成為中國上海的地標和上海的時尚IP。
自2016年年底，首家樂樂茶落戶上海五角場萬達店，品牌迅速以臟臟包、臟臟茶、玉米包、小龍蝦包等產(chǎn)品出圈，并迅速在全國拓展門店。
根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，截至2022年11月3日，樂樂茶擁有140家門店，主要集中于華東地區(qū)，在區(qū)域市場具備較強的品牌影響力。
企查查數(shù)據(jù)顯示，在被奈雪收購前，樂樂茶有過4輪融資，投資機構(gòu)包括紅星美凱龍、王思聰?shù)钠账假Y本、漢能創(chuàng)投等。
品牌標新立異，被王思聰?shù)戎顿Y者看重，樂樂茶也廣受產(chǎn)業(yè)資本看重。2021年，市場曾傳出元氣森林和喜茶均有意收購樂樂茶。據(jù)公開報道，喜茶還曾開價20億元，樂樂茶則希望金額翻倍至40億元。
最終樂樂茶卻投入奈雪懷抱，不少市場人士認為奈雪收購估值明顯偏低：以奈雪對樂樂茶43.64％的股權(quán)收購價格計算，樂樂茶目前的最新估值僅為12.03億元左右。考慮到樂樂茶去年8.7億元的營收規(guī)模，對奈雪來說這很可能是一筆相對劃算的交易。
據(jù)奈雪收購公告披露，2020年，樂樂茶營收約為7.27億元，除稅前虧損約為1956.2萬元；2021年，樂樂茶營收約為8.7億元，除稅前虧損約為1814.6萬元。
對于能以較低估值拿下樂樂茶，相信與2022年餐飲行業(yè)持續(xù)因疫情承壓有關(guān)。
此外，兩者之所以能走到一塊是有品牌相通之處的。
第一，樂樂茶和奈雪一樣專注“茶飲+軟包”的新式茶飲品牌；第二，樂樂茶也堅持直營，從未有任何形式的加盟代理。
奈雪“大幅降價”，行業(yè)擁抱下沉市場
疫情下餐飲市場大浪淘沙，雖然現(xiàn)制茶飲賽道是近兩年餐飲領(lǐng)域表現(xiàn)較火的賽道，但行業(yè)卻出現(xiàn)不斷降價的激烈競爭。
3月17日，奈雪在其官方微信公眾號發(fā)文稱，“大幅降價，推出9-19元鮮果茶”，自2022年1月起，奈雪推出一個新的茶飲系列，最低9元，最高19元，并稱，這不止是一個系列，更是一次品牌重塑。
未來，奈雪或還會持續(xù)加碼這一低價系列，目前，14-25元成奈雪飲品主流價格帶，近六成產(chǎn)品處于這一區(qū)間。
一般一個高端品牌想要攻入中低端市場，大概率會用副品牌來完成。但定位高端茶飲的奈雪如今轉(zhuǎn)型開拓中低端市場，竟然直接用奈雪品牌固然有點大膽，但也有市場擔心會有損其高端市場形象。
但現(xiàn)在看奈雪似乎對此全無負擔。因為主要競爭對手喜茶也開始降價了，目前喜茶將純茶類產(chǎn)品降至9元一杯。
相反，被奈雪收購的樂樂茶似乎對降價并不感冒。從美團等外賣途徑來看，樂樂茶價格定位和奈雪極為相似，且沒有優(yōu)惠活動，價格較為堅挺。
這一現(xiàn)象極為罕見，或是為了捍衛(wèi)其上海時尚ICON的角色定位吧。一旦被奈雪收購成功，樂樂茶或也將延續(xù)當前的定位發(fā)展，不太容易降價。
“高處不勝寒”，不光現(xiàn)制茶飲賽道有平價趨勢，咖啡賽道巨頭星巴克也在逐漸開拓中國下沉市場。星巴克已經(jīng)將門店開到廣東清遠、江西新余、威海等地級市或市。
星巴克中國首席運營官劉文娟還透露，除了國內(nèi)地級市，星巴克還將拓展到縣域市場，也就是俗話說的縣城。“當我們在談咖啡市場拓展的時候，星巴克看重的不僅僅是全國300多個地級市場，也包括了近3000個縣域市場。”
所以目前看，無論是茶飲還是咖啡賽道巨頭，均傾向于更為廣闊的下沉市場。尤其是在一二線城市競爭過于飽和的狀態(tài)下。
此外，茶飲和咖啡賽道的分界也越來越模糊。
一方面，茶飲賽道雖然主打現(xiàn)制茶飲，但也有咖啡產(chǎn)品。當然，咖啡賽道企業(yè)也推出現(xiàn)制茶飲；
另一方面，喜茶、奈雪等紛紛卷入咖啡賽道。如奈雪入股了咖啡品牌AOKKA咖啡、烘焙品牌“鶴所”和咖啡連鎖品牌“怪物困了”等。
喜茶則投資了Seesaw咖啡、少數(shù)派咖啡。喜茶的創(chuàng)始人聶云宸則投資了烏鴉咖啡和KUDOO咖啡。
另一個現(xiàn)制茶飲潛力企業(yè)茶顏悅色也推出咖啡子品牌“鴛央咖啡”；蜜雪冰城則更早就推出幸運咖，來布局咖啡賽道。
業(yè)內(nèi)人士認為，現(xiàn)制茶飲賽道和咖啡賽道有著天然的用戶重疊屬性，成為吸引茶飲賽道用戶布局的出發(fā)點。兩者在供應(yīng)鏈、物流、門店等方面大同小異，跨界并不是難題。
伴隨著奈雪、喜茶、蜜雪冰城、茶顏悅色等茶飲品牌入局咖啡市場，在咖啡和茶飲整合之后，或?qū)⒋呱粋€全新的萬億市場。頭部企業(yè)也將率先享受行業(yè)成長紅利。
本文來源：財華社
作者：李瑩
